سبيس إكس تحت المجهر: تقييمات متباينة لطرحها العام الأولي

تستعد سبيس إكس لاختبار حماس المستثمرين تجاه أحد أكبر المشاريع في سوق الفضاء. وتقول تقارير صحفية إن التقييم المتوقع لشركة الملياردير إيلون ماسك قد يصل إلى 1.78 تريليون دولار، مشيرة إلى أن هذا الرقم يعتمد على توقعات طموحة تتعلق بمشاريع مستقبلية مثل السفر إلى المريخ وبناء مراكز بيانات في الفضاء. كما يُعتبر دخول الشركة في مجالات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي جزءا من الرهانات الكبيرة التي تسعى لتحقيقها.

وأوضحت التقارير أن مستثمرين ومستشارين اطلعوا على معلومات خاصة بالطرح يرون أن جزءا كبيرا من التقييم يعتمد على قدرة سبيس إكس على تحويل شبكة ستارلينك إلى مزود اتصالات عالمي. وأكدت أن وجود صواريخ قابلة لإعادة الاستخدام يمكن أن يفتح أسواق جديدة خارج كوكب الأرض، مما يعزز من قيمة الشركة في نظر المستثمرين.

ومع ذلك، كشف بعض المستثمرين عن مخاوف بشأن تقييم سبيس إكس، حيث ارتفعت قيمة الشركة بشكل كبير خلال العام الماضي، رغم أنها لا تزال تواجه خسائر. ويعتبر هذا التقييم محل جدل، حيث يتساءل الكثيرون عن مدى استدامة هذه القيمة في ظل التحديات الحالية.

قيمة محل جدل

كشفت مؤسسة مورنينغستار أن التقييم العادل لسبيس إكس بناء على الأداء الحالي يتراوح حول 780 مليار دولار، وهو أقل بكثير من التقييم المتوقع. ويعتمد السعر المستهدف على قدرة الشركة في تحقيق توقعاتها بشأن مشاريعها الكبرى في مجالات الحوسبة المدارية والذكاء الاصطناعي.

ويدور الجدل بين المستثمرين حول ما إذا كانوا سيدفعون مقابل شركة قائمة على أرقامها الحالية، أم على قدرة ماسك في تحويل أفكار بعيدة المدى إلى أسواق فعلية. ويشير بعض المستثمرين إلى أن الرهان ضد ماسك قد أثبت خطأه في مرات عديدة في مجالات مختلفة.

كما أن سبيس إكس تقدم نفسها كشركة متكاملة تعمل في مجالات الفضاء والاتصالات والذكاء الاصطناعي، وليس مجرد شركة لإطلاق الصواريخ. وتصف الشركة نشاطها بأنه يتضمن تصميم وتصنيع وإطلاق منتجات تعتمد على تقنيات متقدمة.

ستارلينك والصواريخ

تستند الحجج المؤيدة للتقييم المرتفع إلى ميزتين رئيسيتين، هما شبكة ستارلينك الواسعة وصواريخها القابلة لإعادة الاستخدام. وقد حصلت سبيس إكس على موافقات لتوسيع كوكبة ستارلينك، مما يعزز قدرتها على توفير خدمات الاتصال في المناطق النائية.

وتعتبر وكالة ناسا سبيس إكس شريكا رئيسيا في برنامج أرتميس، حيث ستقوم الشركة بتنفيذ مهمة هبوط غير مأهولة على القمر. ويعد نجاح مركبة ستارشيب عاملا حاسما في رواية الشركة الاستثمارية، حيث تستهدف أسواق القمر والمريخ.

لكن إدارة الطيران الفيدرالية الأمريكية تشير إلى ضرورة حصول سبيس إكس على تصاريح لمركبة ستارشيب، مما قد يؤثر على جداول الاختبارات والإطلاقات المستقبلية.

الذكاء الاصطناعي في المدار

تشير التقارير إلى أن جزءا كبيرا من الحماس حول الطرح يأتي من تصور سبيس إكس كمزود رئيسي لقدرات الحوسبة. ويتضمن ذلك تطوير نماذج للذكاء الاصطناعي وتأجير مراكز بيانات لمنافسين، حيث تعتزم الشركة استخدام الطاقة الشمسية لتشغيل هذه المراكز في الفضاء.

وتشير التقديرات إلى أن سبيس إكس قد تحقق قفزات كبيرة في إيرادات الذكاء الاصطناعي خلال السنوات المقبلة، لكن تحقيق هذه الأهداف يتطلب التغلب على تحديات هندسية كبيرة وتكاليف تشغيل مرتفعة.

وترى مؤسسة مورنينغستار أن ستارلينك قد تبقى المحرك الرئيسي للأرباح على المدى المتوسط، بينما تبقى الحوسبة المدارية رهانا طويلا وعالي المخاطر. وتعتبر السيناريوهات الأكثر تحفظا بشأن تحقيق سبيس إكس لجزء كبير من الطلب العالمي على القدرة الحاسوبية.